35歲還不結婚的生活什麽樣?
document.writeln('關注創業、歲還樣電商、站長,掃描A5創業網微信二維碼,定期抽大獎。
“響應式”、不結“自助建站”這兩個本來不同的個體是怎麽樣結合的呢?說起響應式,不結給人第一印象就是html5網站、H5網站、響應式網站、響應式建站、響應式設計等等的一係列代名詞。自助建站那就更好理解了,生活什麽自助建站可以說是互聯網革新的一種技術,幫助許多不懂程序、不懂代碼、不懂設計的小白建站者們實現自助建站。
那麽“響應式”與“自助建站”的集合又會出現什麽樣的新鮮事呢?響應式與自助建站相結合可以稱作為:歲還樣響應式自助建站係統、歲還樣H5響應式自助建站係統、全平台營銷係統、全平台應用係統等等。2.易於SEO優化:不結響應式建站,不結統一的交互入口讓搜索引擎更喜歡你,不需要再單獨為特定的網站版本進行優化,隻需要優化一個站點便能做好所有並且目前搜索引擎對於HTML5網站相比傳統網站更加親睞。 H5響應式建站案例-星巴克一般建站係統與自助建站係統:生活什麽說起建站係統,我想給大多數人最大的印象就是cms係統了。一般常見的H5工具有:歲還樣TwitterBootstrap、SproutCore、Foundation、Ionic等。製作響應式網站在較早之前是個繁瑣複雜的事情,不結但是現在響應式建站係統的出現,讓響應式建設變得簡單
在這些策略都明確後就整合成了一套方案,生活什麽當然還會涉及過預算控成本。不過大家的感知裏都會有類似的部分,歲還樣運營太大了,運營又太細了,運營什麽都會,但運營又什麽都不會。當大家找不到Beta的方向時,不結同時又麵臨持有現金不斷貶值風險,這時候將手上的現金持有買入各行各業的龍頭公司,會是一種最安全的做法。
這些好公司本身沒有太大問題,生活什麽但是一旦被打上了某種標簽,就會帶上典型的A股博弈特征。同時,歲還樣正因為這批公司在被不斷買入後出現了上漲,又強化了投資者的這種邏輯。60年代的時候,不結美國GDP為4.6%,對應2.3%的通脹;歐洲GDP為5.2%,對應3.2%的通脹。在任何一次輪回中,生活什麽市場都會進入某個亢奮的階段。
那麽未來刺破“漂亮50”泡沫的會有哪幾個驅動力呢?首先,我前麵說過“漂亮50”能起來的背景就是高增長,低通脹。但是如果我們看下圖,美國的“漂亮50”就是同一批股票。
在不同階段,市場都有不同特征的主線。無論價值還是成長,在長周期的維度都能取得優秀的收益率。當年這些股票都號稱onedecision股票。可能類似於茅台,雲南白藥,格力電器,美的集團,這些長期業績增長的好公司會一直在名單中,但是其他公司會不斷發生變化。
在幾百年前,牛頓爵士就定義了地心引力規則,無論是個體,還是公司,甚至整個國家,最終都無法在時間長河中擺脫地心引力對我們的約束。在我們文章推出後,A股的“漂亮50”公司也繼續上漲:貴州茅台漲幅60%,老板電器漲幅44%,索菲亞漲幅41%,恒瑞醫藥漲幅36%,海康威視漲幅62%,。到了今天,市場又重新再說估值,說“漂亮50”,每次聚會如果手裏沒有茅台,沒有白酒家電,就感覺低人一等。刺破“漂亮50”泡沫的幾個驅動力Whatgoesup,mustcomedown.Thisisthelawofgravity。
對於中國機構的持倉,我沒有做過多少量化研究。即使到今天,這批股票中的大部分公司還是各個行業的龍頭。
自然規律的黑夜和白天,太極中的陰陽交錯都是。白酒,家電中的好公司就應該上漲,茅台就應該獲得遠超行業同行的估值。
從這點看,美國“漂亮50”和目前中國經濟的時代背景非常類似。從美林時鍾上看,滯脹周期是非常不利於權益資產表現的,中國過去十年我印象比較深的就是2008和2011年,其中2011年出現股債雙殺,2008年也是一輪大熊市。這些公司中出現地雷,以及停止增長的公司並不多。那時候市場流行的是商業模式,是通過收並購長大的資產證券化,是行業邏輯,是互聯網流量思維。從行業分布上我們也能看到,美國的“漂亮50”行業分布很廣,是真正各個行業中的龍頭股。小到我們的投資,大到我們的生命,很多事情都是在輪回。
第四,偽龍頭公司的估值溢價。到了2012到2013年,又增加了海康,大華,傑瑞,富瑞特裝,碧水源等。
情緒的狂熱,發散到最後的一致性預期,索羅斯的反身性在A股看都是如此有效。所以過去一年多在流量紅利結束後,我們看到的是大平台互聯網公司業績增長越來越好,而許多VC投資的創業小公司一個比一個難以生存。
大意是,想都不要想,買入持有就行。騰訊,阿裏,網易,微博,陌陌的市場份額提升,也給他們帶來了合理的估值溢價。
但是在目前的A股,“漂亮50”更多帶有一種Beta屬性。在2000年鼎盛時期,美國市值最大的前20家公司占據了市場40%的份額。而之後,在1982年開始的美國最大一波牛市中(指數從1000點上漲到了10000點以上),這些“漂亮50”公司依然是這波牛市中的生力軍。此時大家都意識到依靠基建的方式無法持續推動美國經濟,但新經濟的苗頭還沒看到。
漂亮50在這個6年的熊市中,整體下跌了23%,跑輸市場15%。其次,就是以長周期維度去做投資,基於行業,公司的基本麵,產業背景和邏輯。
2007到2009年的周期輪動,2010到2012年的醫藥消費,2013到2015上半年的互聯網TMT,2015年去杠杆之後到今天的價值成長。到了今天,市場又重新再說估值,說“漂亮50”,每次聚會如果手裏沒有茅台,沒有白酒家電,就感覺低人一等。
而從1973到1979年的大熊市裏,大部分“漂亮50”公司都大幅跑輸市場。更有趣的是,中國曆史上其實炒作過好幾次“漂亮50”主體,其中的成分股經常有變化。
這些公司更多被打上了某種標簽,這種標簽類的估值溢價,最終會在潮水退去後傷害投資人。從交易的行為金融學來看,這本身就是一種希望捕獲Beta的動力。document.writeln('關注創業、電商、站長,掃描A5創業網微信二維碼,定期抽大獎。目前看,可能機構的持倉還不是最多的。
但最近和朋友交流,幾乎所有人多多少少都持有其中的一些公司。當全世界都在討論中國的“漂亮50”時,我們反而會去反思,“漂亮50”是否進入的泡沫階段。
隻有兩大油服巨頭Schlumberger和Haliburton取得了79%-239%的漲幅。所以我無法保證“漂亮50”模式在未來3-6個的表現,甚至從曆史的每一次輪回看,大概率還會繼續上漲。
今天,在看了更多的史書,經曆了更多的周期後,我更願意相信這一切都是某種輪回。當時我們的邏輯基於幾大經濟基本麵因素:1)經曆了2015年去杠杆之後,整體的風險偏好下降,風險資產價格會回落;2)長期看,中國的好公司很稀缺,應該獲得估值溢價;3)行業集中度會在經濟增長穩定的階段不斷提高;4)整體市場缺少亮點,類熊市特征,市場關注度會聚焦。
相关阅读
- 《追龍Ⅱ》定檔6.6 梁家輝古天樂雙雄爭霸
- 不讀書就焦慮的日子,真的該結束了
- 回顧2018 | 家居探險的一年
- 楊冪炸臭豆腐鄧倫泡腳
- 體驗吉利星越-偶像派還是實力派
- 31省份經濟年報: 南北分化明顯 粵蘇GDP跨過9萬億
- 80高齡的黑暗騎士,在遊戲中書寫過哪些傳奇
- 王健林宣布萬達集團重返足球圈 俱樂部將采取中性名稱
- 共享汽車成犯罪作案工具
- 返還文物歸國路為何走了12年
- 總決賽-廣東2-0領先新疆
- 咋回擊愛指責別人的人
- 流浪地球侵權案告破!吳京稱盜版砸創作者飯碗,片源流失影響產業
- 有望3季度上市 長安歐尚科賽GT最新消息
- 娛樂新鮮派|周銳:願把生活寫成歌
- 內馬爾受邀體驗《真人快打11》 天蠍座豪華套裝是亮點
- 暗黑版《七月與安生》,看完毛骨悚然!
- 幸福小二居都市棲息地
- 七百餘意大利返還文物展出 歸國路為何走了12年
- 海南假宮頸癌疫苗傷害接種者 醫院被"著重"罰8000元
- 高燒工房:TABOR挖起杆測評
- 京津冀中短途列車“五一”加車
- 馬國明曾為許誌安拍MV(圖)
- 這可能是人類史上最大銀行搶劫案 就這樣泡湯了
- 日本建築師自稱宋朝攝影師?
- 一周熱文回顧 千萬網友圍觀
- 美大使挾雙航母之威喊話俄羅斯 莫斯科震怒:我能讓它變廢鐵
- 巴西男模走秀時被鞋帶絆倒猝死 觀眾一度以為是表演安排
- 央行:新版征信報告對個人影響變化不大
- 國安連勝創曆史 比埃拉是客戰恒大搶分的關鍵
- 樂清男孩失聯案母親被判1年3個月 這細節令人心疼
- 海南省發展控股有限公司副總經理焦方被"雙開"
- 比盧普斯麵試森林狼運營總裁 效力經曆助他上位?
- 地球上還剩多少石油?儲量最多的國家竟是——
- 第五套人民幣發布 5毛變銀色
- 還嫌大蒜"重口味"?可人家除了防癌還能防止記憶衰退
- 哲學是一個動詞,從大問題開始
- 吉林古風校花飄逸動人
- 2018-10-21 期加油向未來 第3季丁俊暉挑戰花式打法秀呆撒貝寧知識科普
- 探秘國際成人展:娃娃與真人難分辨
- 中國銀行公告:陳四清辭任董事長等職務
- 英超-德赫亞低級失誤送禮馬塔建功 曼聯1-1切爾西
- 如何走出抑鬱想自殺的陰霾
- 這樣玩PS我外快比工資掙得多
- 100天52本好書全麵打造你的核心競爭力
- 一個很有本事的人:曹操
- 於小彤助陣《我家那閨女2》 承認戀情直言幸福
- 為何民間忌諱“73”和“84”
- 85%的人遭遇過背痛 8項無器械練習可緩解
- 自稱“大學生”兼職招嫖 這款熱門交友軟件下架
- 對跑步心生厭惡感? 試試這8個解決辦法
- 土超隊遭遇車禍:捷克國腳蘇拉爾離世 西塞等人受傷
- [專訪]李強:POYi獲獎攝影師
- 2019第五套人民幣8月發行
- 世界最大跨度無砟軌道高鐵橋在皖合龍
- 零基礎教你如何選購智能馬桶
- 楊清華2019年五行運勢詳解,這些人財運滾滾來
- 全通教育2018實現營收8.4億元
- 火箭整體進攻打得非常差勁
- 美女心理學家解讀壓力